#سرد #thread

انتشرت مؤخراً هذه الصورة لصناديق استثمار احد اكبر وأشهر مستثمرين المال الجريء في العالم (الولايات المتحدة) اندريسن هوروويتز @a16z

عند اول نظرة، تعتقد ان صناديق الشركة الأولى ناجحة، وصناديقها الجديدة ضعيفة في العوائد.

سأشرح هنا لماذا هذه النظرة محدودة.... https://t.co/Vookt50kGW

١- صناديق المال الجريء لا ترى عوائدها بشكل كبير الا في اخر سنين من عمرها، والذي يتراوح من ١٠-١٢ سنة (ويصل في حالات الى ١٥ سنة).

فالحكم على صناديق جديدة في منتصف عمرها غير عادل في اسوء الحالات، او متسرع في افضل الحالات.

مثل الطبخ، لازم الصندوق يأخذ وقته.

٢- الكثير من المحللين (وخصوصاً الأكاديميين) يقارنون عوائد صناديق المال الجريء مع عوائد مؤشر ال S&P الأمريكي. وهذا مضلل.

في اغلب الأحيان، هدف المستثمرون في صناديق المال الجريء (وخصوصا الخبراء والمؤسساتيون) هو ليس التغلب على عوائد المؤشرات للأسواق العامة، اوغيرها (يتبع)

٢ (تكملة) - بل هم يبحثون عن “التنويع الاستثماري / Diversification” في فئات الأصول Asset Classes.

يفعلون ذلك لتكون محافظهم دفاعية في حين اَي فئة من الأصول اصيبت بسقوط شامل في السوق، يكون المستثمر يملك في فئات اخرى.

في العادة من ٢٪ الى ١٠٪ في المال الجريء من قيمة المحفظة. https://t.co/xAVzYlpHsP

٣- بشكل اخص لسوق الأسهم الS&P فهو مر في احد اطول واقوى أسواقه الصاعدة في تاريخ الولايات المتحدة. ويعود ذلك للتسهيلات المالية Quantitative Easing ونسب الفائدة المنخفضة التي فرضت بعد كارثة ٢٠٠٨.

فالمقارنة هنا (مع انها غير منطقية) غير عادلة أبداً. https://t.co/ogKqI9YQUj