بافيت و كوكا كولا ?

لا شك ان كوكاكولا اكبر شركة مشروبات عالميا بإمتلاكها اكثر من 500 Brands و 15 منها قيمتها 1 مليار دولار.الشركة لم تغير في مجالها كثيرا و مع ذلك كبر حجمها و توسعها عالميا منذ بدأت عام 1886م.لكن بافيت لم يستثمر فيها الا بعد 1987م لماذا؟

#استثمار

#موسم_الرياض

بافيت بدا يشتري اسهم كوكاكولا بعد حدث جوهري و هو تغير ادارتها بعد طرد Austin و تعيين Roberto Goizueta. الشركة قبل Roberto كانت تعاني بسبب سوء ادارة Austin. كان توظيف الأموال سيء بحيث استثمر في شركات مياه، خمور و حتى مزارع ربيان بالإضافة الى استغلال زوجته لطائرات و أموال الشركة

بدأت اوضاع الشركة تتطور بسبب استراتيجية Roberto و رؤيته الواضحة حيث تخلص من كل الاستثمارات السيئة و بدا برنامج شراء الاسهم. من 1980 الى 1988م ارتفع هامش الربحية من %12.9 الى ان وصل الى 19% يوم اشترى بافيت أسهمه فيها. بينما Owner Earnings ارتفعت من 262$ الى 828$ مليون.

بافيت دفع للسهم 5 مرات قيمته الدفترية، مكرر الأرباح 15 و 12 ضعف التدفق النقدي. وقتها كان العائد على السهم كان 6.6 بينما كان 9% على السندات طويلة الأجل. بافيت كان مؤمن ان الشركة ستنمو مستقبلًا فقيم الشركة 38$ مليار بافتراض 12% اول 10سنوات و بعدها 5%(Two stage process)

معدل تكلفة السهم كان 10.9$ و كانت قيمة الشركة السوقية 25.8$ بليون لحظة مااشترتها بافيت. بعد 10 سنوات، قيمتها وصلت 143$ بليونين الان قيمتها ~240$ بليون. خلال نفس الفترة الشركة دفعت 10.5$بليون كأرباح للمساهمين و استثمرت 16.4$ من الأرباح المحتجزة.