[سلسلة قصيرة]

خبر اليوم هو إصدار #سندات_سيادية سعودية بعائد سلبي. بشكل مبسط أي أن السعودية تقترض 100 يورو وتعيدها 99.94 يورو بعد سنة على اعتبار أن الهامش على السند هو سالب 0.06% وهو العائد المعلن على أدوات الدين السعودي المصدرة باليورو لمدة 3 سنوات ..

هل هذا جيد؟ نعم.

1/11

وهذا يعكس ثقة في #الاقتصاد_السعودي.

طيب هل هناك أي مخاطرة؟ الجواب نعم ولكن منخفضة.. وقبل الاستطراد يجب أن ندرك أن أي قرار اقتصادي لا يخلو من مخاطرة وقد تزيد أو تنقص.

2/11

أحد هذه إذا ارتفع اليورو أمام الدولار والعملات الأخرى فهذا يعني ارتفاع ما سيتم تسديد مقوماً بالريال السعودي على افتراض ثبات سياسة ساما المتعلقة بسعر الريال أمام الدولار.

3/11

وهذا يجرنا لسؤال آخر:

هذه السندات باليورو... هل يمكن إصدار سندات بالدولار بعائد سلبي؟

الجواب لا. لماذا؟ لأن السوق ما يسمح ..

الرسم التالي يوضح سعر الفائدة (السعر المرجعي للبنوك، الليبور) على الدولار واليورو في الأسواق الدولية.

4/11 https://t.co/FwTUqfzZo1

في الرسم لاحظ أن الفائدة باليورو (بالأزرق) تحت الصفر منذ أن بدأ البنك المركزي الأوروبي سياسات التيسير الكمي في 2012.

ملاحظة أخرى نلاحظها من الرسم ..

5/11