اليوم أعلنت #وزارة_المالية @MOFKSA إنهاء طلبات المستثمرين لإصدار سندات دين مجدولة بإقبال كبير من المستثمرين الدوليين.. هنا ثريد عن ما يعنيه إصدار السندات؟ وماذا يعني الإقبال الكبير، وأين ستصرف السندات؟

1⃣

قبل الدخول في تفاصيل إصدار السندات اليوم، لابد من تقديم لمحة تسهل فهم سياق الحدث، وما يترتب عليه، وانعكاسه على الاقتصاد وعلى الوضع المالي للحكومة.

2⃣

ببساطة الحكومة تحتاج لمصاريف شهرية (محددة بالميزانية) لذلك تجدول احتياجاتها المالية، حيث توفر المصروفات غالبا من ثلاثة مصادر: جزء من المصاريف يمول من الإيرادات المباشرة (النفط + غير النفطية)، وجزء من بند الاحتياطي، والجزء الثالث يمول من إصدار أدوات دين محلية ودولية.

3⃣

تحاول الحكومة استخدام هذا الخليط الثلاثي بتوازن في الصرف على الاحتياجات (مشاريع – رواتب – تشغيل) وبالطبع الجزء الأكبر من الإيرادات المباشرة، والباقي يتم تمويله من إصدار السندات والاحتياطي بدقة.

4⃣

تعمل الحكومة على التوفير من الإيرادات بقدر المستطاع، وبحسب حالة السوق، فإذا انخفضت الفائدة تفضل تمويل جزء من مصاريف الميزانية طريق إصدار السندات، بالتالي تقوم بتحويل جزء من الإيرادات المباشرة – إذا توفر - للاحتياطي العام (الذي يبلغ حاليا نحو 700 مليار ريال). 5⃣